行业动态

行业近况

(资料图)

2023 年5 月8 日至5 月12 日，中证REITs全收益指数上涨1.47%，价格指数上涨1.36%。C-REITs市场总市值收于908 亿元，相对上周五收盘上升1.26%，重回900 亿元以上。

评论

收益方面，本期C-REITs流通市值加权总回报为+1.44%，加权价格回报为+1.27%，止跌反弹。产权REITs加权总回报为+2.02%，4 单产业园项目和涨幅超过5%，其中建信中关村REIT上涨9.04%，但华安张江光大REIT仍下跌4.22%；经营权REITs加权总回报为+0.93%，中航京能光伏REIT以及管理人所在公募基金发布增持公告的华夏中国交建REIT均上涨超2%。分资产类型来看，本期全部REITs板块均上涨，平均涨幅分别为3.59%（产业园）、2.52%（保障房）、1.60%（能源）、0.64%（环保）、0.49%（高速）、0.21%（仓储物流）。

本期市场成交活跃度略有回暖。本期C-REITs市场平均换手率为0.7%，相对上期的0.6%略有恢复，但仍低于沪深300 的平均换手率1.9%和中证1000 的平均换手率3.3%。日均成交额2.79 亿元，相对上期增加14%。

分派率和P/NAV倍数方面，以当前价格测算2023 年市值加权平均年化预期现金分派率为7.33%，其中产权REITs为3.74%，相对上周五压缩10bps；经营权REITs为8.56%。各项目P/NAV区间为0.78-1.44，其中华夏中国交建REIT最低，中航首钢绿能REIT最高。

市场情绪方面，C-REITs市场情绪指标从5 月5 日的4 回暖至5 月12 日的14，仍处于低迷区间。

估值与建议

后续关注：项目基本面修复情况；利率变动情况；市场情绪修复情况；扩募推进情况。

风险

基本面修复慢于预期；估值波动超预期；扩募落实的进度慢于预期。